Changeur kan het weten. Opgeleid als ingenieur aan een Franse grande école, kwam hij na een korte carrière als consultant en een bedrijfskundige master in 2002 bij Aperam terecht. Hierna werkte hij in de meeste landen waar het bedrijf actief is en in vrijwel elke divisie.

Aperam bestaat uit vier onderdelen. Stainless & Electrical Steel produceert roestvrijstaal (rvs) en zogenaamd elektrisch staal dat wordt gebruikt in elektromotoren en transformatoren. De divisie Alloys & Specialties maakt hoogwaardige legeringen voor onder andere de luchtvaart. Services & Solutions is de distributietak. In 2021 kwam hier de divisie Recycling & Renewables bij dankzij de overname van recyclingbedrijf ELG. 

Voordat Changeur eind vorig jaar doorschoof naar de positie van financieel topman, zat hij tien jaar in het bestuur als commercieel directeur. Vanuit de bestuurskamer maakte hij de coronacrisis mee. In de nasleep hiervan waren de roestvrijstaalresultaten zwak, mede door overcapaciteit en concurrentie van producenten van buiten Europa. Dat is te zien in de cijfers. De rvs-divisie boekte vorig jaar 144 miljoen euro winst, in 2019 was dat nog 222 miljoen euro.

Door de toegenomen spreiding was het bedrijf als geheel vorig jaar weer even winstgevend. Daar komen nu maatregelen bovenop van de Europese Commissie om de Europese industrie te beschermen. Daarmee ziet de nabije toekomst voor Aperam er zonnig uit, denkt Changeur.



1. Wat bedoelt u ermee dat Aperam niet- alleen een roestvrijstaalbedrijf is?
“De divisie Alloys & Specialties heeft de bedrijfswinst de laatste jaren bijna verdubbeld. Met de recente overname van Universal, een bedrijf in de VS dat staal produceert speciaal voor de luchtvaart en defensie, realiseren we meer dan een verdrievoudiging. De producten van deze divisie zijn hoogwaardig maatwerk, dat vaak is toegespitst op de behoeften van een specifieke klant.”

2. Heeft u hier voorbeelden van?
“Een van onze nieuwste ontwikkelingen is een speciale legering voor elektrische motoren. Die legering heeft veel betere magnetische eigenschappen dan soortgelijke producten. Concreet betekent het dat auto’s, elektrische vliegtuigen en andere voertuigen lichter zijn, betere prestaties leveren en een grotere actieradius hebben.”

3. Wat zijn de drijvende krachten achter de vraag naar meer gespecialiseerde producten?
“Deels zijn dat elektrificatie en de energietransitie, maar ook miniaturisatie, de ontwikkeling dat veel apparaten kleiner worden. Een voorbeeld hiervan is de apparatuur bij de tandarts. De elektromotoren in die apparatuur zijn de afgelopen jaren veel compacter geworden.”

4. Stuwt de opkomst van elektrisch rijden de vraag naar deze producten ook?
“Ja, ook daarbij gaat het om heel hoogwaardige toepassingen. Er is meer vraag naar elektromotoren en transformatoren. Daar zitten onze materialen in. Ook de schermen in het dashboard van elektrische auto’s bevatten onze legeringen. Daarnaast is er roestvrijstaal nodig om de accu’s te beschermen tegen brand.”

5. Is de verhouding tussen ruwe en hoogwaardige producten de afgelopen jaren veranderd?
“Roestvrijstaal was altijd goed voor zestig procent, maar de afgelopen jaren hebben we meer ingezet op legeringen en recycling. Dat heeft ten opzichte van 2020 geleid tot 130 miljoen euro extra bedrijfswinst per jaar. Dat is overigens maar gedeeltelijk terug te zien in onze marktwaarde die tussen 2020 en 2025 met slechts iets minder dan 300 miljoen euro is toegenomen. Uitgaande van die 130 miljoen euro, zou het een extra waarde moeten opleveren van 800 miljoen euro. Extra investeringen in roestvrijstaal en legeringen die we net hebben aangekondigd zouden daar nog eens 400 miljoen euro bovenop moeten doen.”

6. China werd in korte tijd een grote speler in de markt voor elektrische auto’s. Waarom heeft Aperam daar geen productielocaties?
“In China gaat veel publiek geld naar de nationale industrie. Daarom vonden wij het nooit een erg aantrekkelijk idee om daar roestvrijstaal te produceren. We hebben wel een fabriek voor magnetische componenten in China en sommige van onze gespecialiseerde producten verkopen we daar wel.”

7. De Europese Unie kondigde beschermingsmaatregelen aan voor de Europese roestvrijstaal-industrie. Waar komt het niet-Europese staal vandaan en wat zal de impact zijn van de maatregelen?
“Simpel gezegd komt het uit Azië. Voor een klein deel uit China, maar ook uit Indonesië, Taiwan, Zuid-Korea, India, Turkije. Voor onze Europese activiteiten zal de impact aanzienlijk zijn. Het afgelopen kwartaal kwam een kwart van de totale afzet in Europa uit import, dat zal gaan afnemen. We gaan dat in de tweede helft van dit jaar zien en het zal zich doorzetten in 2027. We verwachten dat onze activiteiten voor roestvrijstaal grotendeels terug zullen keren op het winstgevendheidsniveau van voor de coronacrisis. De toename van de vraag naar Europese producten zal overigens ook weer impact hebben op onze recycling en duurzame activiteiten.”

8. Wat houden die duurzame activiteiten in?
“We gebruiken schrootafval van onze klanten en hergebruiken dat bij de productie in onze elektrische ovens. Daarnaast halen we ook schrootafval op bij recyclingbedrijven die gebouwen, auto’s of apparaten slopen. Wij gebruiken dat voor onze productie of verkopen het. Daarnaast hebben we in Brazilië een eigen bos waar we de houtskool produceren voor onze hoogovens. De bomen vangen de CO2 af uit de atmosfeer. Het is volledig CO2-neutrale energie. Zo lopen wij voorop in duurzaamheid en het terugdringen van CO2-uitstoot.”

9. Wat zijn andere aanjagers voor groei de komende jaren?
“Voor een deel de vliegtuigindustrie. Onze activiteiten op dit vlak in de VS bleven achter doordat de autoriteiten Boeing hadden gevraagd de productiesnelheid te vertragen. Dat verandert nu en ons orderboek voor Boeing is heel goed gevuld. Daarnaast zien we in Europa dat de inkoopmanagersindices wijzen op groei. Daar komt bij dat er infrastructuurplannen zijn in Duitsland. Die zijn belangrijk voor de vraag naar onze producten.”

10. Aperam betaalt sinds 2016 dividend en dat is sindsdien geleidelijk gestegen. Blijft dat zo?
“Ik twijfel niet aan ons vermogen om winsten terug te geven aan aandeelhouders. Vorig jaar hadden we een operationele kasstroom van meer dan vierhonderd miljoen euro. We zijn in staat geweest om onze schuldpositie te verkleinen en gaan daarmee door terwijl we investeringen doen en ons dividendbeleid handhaven. We moeten ervoor zorgen dat we genoeg middelen hebben om de investeringen te doen die minimaal nodig zijn voor onderhoud. Dat is zo’n 150 miljoen euro per jaar. Daarna komt het reguliere dividend en voor wat er daarna over is, moeten we kiezen tussen investeringen of het teruggeven aan aandeelhouders via dividend of aandeleninkoop.”

11. Als u vijf jaar vooruitkijkt, hoe gaat Aperam beleggers dan positief verrassen?
“De spreiding en groei zullen doorgaan. Ik denk dat uit de prijs die beleggers nu op Aperam plakken spreekt dat ze onze spreiding nog niet volledig hebben herkend. Dit is echt een centraal onderdeel van onze strategie en ontwikkeling. We hebben de afgelopen jaren ons bedrijfsresultaat uit legeringen verdubbeld en we hebben een heel sterke pijplijn met innovatieve producten. We streven voor een gemiddeld jaar naar 700 tot 800 miljoen euro aan bedrijfswinst. Nu is dat 350 miljoen euro. Alle groei en de Europese beschermingsmaatregelen gaan ons daarnaartoe brengen.”